期权波动率曲线特征分析（期权波动率的基本特征）
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期权波动率是什么?
期权波动率是指反映期权价格与其标的资产价格之间变动关系的指标。它是期权定价的重要组成部分，表示投资者对标的资产价格未来波动情况的预期。期权波动率的解释如下： 基本定义：波动率是衡量资产价格变动程度的指标。在期权市场中，它特指标的资产价格变动的幅度。
期权波动率是一种衡量标的资产价格在期权有效期内可能产生的波动程度的指标。详细解释如下：期权波动率是衡量期权交易标的物未来价格波动可能性的重要参数。对于期权的交易者来说，了解波动率是非常重要的，因为它直接影响到期权的价格以及投资者可能获得的收益或亏损。
期权波动率指的是资产价格波动的程度。波动率在期权定价中扮演着重要的角色。它是衡量某一资产价格变动可能性的指标，反映了该资产未来价格变动的风险情况。具体来说，波动率越大，表示该资产价格的波动幅度越大，期权的风险也就越高。在期权交易中，波动率是影响期权价格的重要因素之一。
期权波动率是衡量标的资产价格波动性的指标，用于衡量市场对标的资产未来价格波动的预期。它是期权定价模型中的重要参数，对期权的定价和风险管理起着关键作用。有两种常见的期权波动率：历史波动率和隐含波动率。历史波动率：历史波动率是通过分析标的资产过去一段时间的价格变动来计算得出的。
用行为金融学解析波动率微笑曲线为什么微笑
因在坐标轴上，期权波动率曲线，中间低，两边高，像一张微笑的嘴，所以叫波动率微笑。波动率微笑现象是期权市场中常见的现象，对指导期权投资具有重要意义。为什么微笑？因为平值期权隐含波动率相对小，执行价格偏离标的资产现货价格越远，隐含波动率越大。
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因此把上述优化投资组合在以波动率为横坐标，收益率为纵坐标的二维平面中描绘出来，形成一条曲线。这条曲线上有一个点，其波动率最低，称之为最小方差点（英文缩写是MVP）。这条曲线在最小方差点以上的部分就是著名的（马考维茨）投资组合有效边界，对应的投资组合称为有效投资组合。
期权微笑/波动率微笑(volatility
期权微笑又称为波动率微笑（volatilitysmiles），是形容期权隐含波动率（impliedvolatility）与行权价格（strikeprice）之间关系的曲线。一般来说，Black-Scholes期权定价模型中假设股价波动率是常数，这在实际中一般低估了标的物的波动率。
“波动率微笑”指的是在期权交易中，对于具有相同到期日和标的资产，但执行价格不同的期权，其隐含波动率随行权价格偏离标的资产价格的增加而增大。波动率通常用以衡量股票、期货等资产价格变动的剧烈程度，是期权交易中的重要指标。在期权交易中，波动率可以分为历史波动率与隐含波动率两种。
对于外汇期权，波动率微笑显示平价期权的隐含波动率相对较低，随着期权实值或虚值程度的增大而逐渐升高。这主要与汇率的波动性不恒定且常出现跳跃现象有关，这些跳跃往往是对央行行为的响应。
VIX是由CBOE（芝加哥期权交易所）在1993年所推出，是指数期权隐含波动率加权平均后所得之指数。注：恐慌指数=芝加哥期权交易所VIX指数（CBOEVolatilityIndex）。隐含波动率微笑（VolatilitySmile）的形成是因为平价序列的波动率会较价外序列低，同时由于市场参与者在指数下跌时较在指数上涨时更有规避风险的意愿。
趋势交易也就是方向性策略，我们用“3V思维”，我们把期权交易策略分成三个角度来看：view（看法）；volatility（波动率）；value of time（时间价值）。那这里就有一个问题，当我们做期权的方向性策略的时候跟波动率有关系吗？当然是有关的，在我的交易观里盘整是一种趋势。
恐慌指数 = 芝加哥期权交易所VIX指数（CBOE Volatility Index）。VIX是由CBOE（芝加哥期权交易所）在1993年所推出，是指数期权隐含波动率加权平均后所得之指数。注：恐慌指数 = 芝加哥期权交易所VIX指数（CBOE Volatility Index）。
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