成都国债期权套期保值（国债期权合约）()爱慕玛蒂诺财经

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做反向操作，即套期保值。手持国债现货，再反向卖空远期国债期货期权，则无论后市如何变化，都可确保资产保值。此操作方法仅限于难以看清后市的情况下实施，在非常明显的单边市中不足取。

甚至，在组合管理者强烈的预期利率会上升或下跌时，还可以改变债券组合的久期来从中获益。一般来说，如果利率上涨，投资组合的久期越大，其价值下跌得越多，此时缩短债券组合的久期更为有利，反之亦然。

国债期货作为场内品种，由于其行情交易具有连续性，更适合做投资策略和风险规避的工具。

很简单，比如你买房子害怕利息上升，那可以买出国债期货来对冲利率上涨。如果利率上涨，你支付的利息会上升，同时国债的价格会下跌，你的空头头寸可以带来差价收入弥补你的利息损失。同样如果利率下跌，你支付的利息下降，同时国债价格上涨导致差价损失。对冲从原则上来讲能够规避风险，不是用来创造收益的哦。

微期宝期货操盘指出，国债期货的价格波动幅度通常小于股指期货，但这并不意味着风险较小。相反，国债期货的杠杆比率可能高于股指期货，这意味着投资者需要更加谨慎地管理资金，以避免因价格波动而遭受重大损失。对于国债期货投资，风险管理是不可忽视的。

诸如FRA和利率期货等工具为参与者提供了管理利率风险的途径，如在债券、股票、房产等投资中可能遇到的利率波动。通过这些工具，投资者和企业可以锁定未来的利率水平，从而在不确定性中寻求稳定。中国在2002年推出了国债期货交易，标志着中国金融市场的进一步发展与开放，为投资者提供了新的风险管理工具。

成都国债期权套期保值（国债期权合约）

1、套期保值债券价格波动＝期货合约价格波动×套期保值比率；由此可得套期保值比率的计算公式：套期保值比率＝套期保值债券价格波动/期货合约价格波动；因此套期保值比率应该等于现货价格变动程度与期货标的价格变动程度的比，如果套期保值债券的波动大于所用来进行套期保值期货合约的波动，那么套期保值比率应大于1。

2、公式为：套期保值比率H=（Cu CD）/（Su SD）。其中，Cu为股价上行期间该权利的到期价值，CD为股价下行期间该权利的到期价值，Su为上行股价，SD为下行股价。

3、套期保值比率是指为了规避固定收益债券现货市场风险，套期保值者在建立交易头寸时所确定的期货合约的总价值与所保值的现货合同总价值之间的比率。确定合适的套期保值比率是减少交叉套期保值风险，达到最佳套期保值效果的关键。

4、套期保值比率=债券组合价格变化/每个期货合约价格变化。其中即债券组合价格变化=每个期货合约价格变化×套期保值比率。

5、套期保值的计算公式为：对冲所需股指期货合约数量=现货量÷合约价值；股指期货的合约价值=期货指数×合约乘数套期保值即是利用套保比率，计算出为现货做对冲所需要的期货合约的数量。

方向性交易适合风险偏好较高的投资者，作为现券投资的替代，国债期货提供方便做空、资金占用少、费率低和流动性佳的优点，但高杠杆性质需谨慎。套期保值与久期调整机构投资者通常采取此模式，通过套保债券持仓或发行承销，有效管理利率风险。

标准化合约：国债期货的交易对象是标准化合约，投资者通过买卖这些合约来进行交易。高流动性：由于实行T+0交易制度，国债期货市场的流动性较高，投资者容易进行买卖操作。杠杆效应：国债期货采用杠杆交易机制，投资者只需支付一部分保证金就能参与交易，从而有可能获得较高的收益。

债券未来现金流入的现值，称为债券的价值或债券的内在价值。债券作为一种投资产品。现金流出是其购买价格，现金流入是利息和归还的本金，或者出售时得到的现金。债券价值是债券投资决策时使用的主要指标之一。只有债券的价值大于购买价格，才值得购买。

针对公允价值套期保值，账务处理是，借：衍生工具等科目，贷：公允价值变动损益。

例如，企业购买一项期权合约，现在指定80%作为套期、20%不作为套期。——80%的部分按套期保值会计来处理，20%的部分作为投机交易处理。【提示】可以将期货、期权的一定比例指定为套期工具，但通常情况下不能就期货、期权的某一部分指定为套期工具，即不能拆分。

开户存入保证金、借、其他货币资金——存出投资款贷：银行存款买卖商品期货、借、衍生工具——XX期货投资收益——xx 贷：其他货币资金——xx 发生损益借、公允价值变动损益 XX 贷：衍生工具——xx期货这是亏损的、如果盈利就反向做。

在公允价值套期会计中，企业通过套期保值策略管理风险。例如，假设某生产企业在2010年1月1日持有库存产品，账面成本为5000万，公允价值为5500万。预计到6月30日出售时，可能因市场变化导致公允价值下降，产生损失。

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