期权平价关系（期权平价关系在中国市场的实证检验）
1个月前 (11-24) 6 0
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期权平价关系的基础是风险中性定价原理
是的，期权平价关系的基础是风险中性定价原理。风险中性定价原理是一种在无套利的情况下，把未来不确定的收益用无风险利率进行贴现的定价方法。根据这个原理，如果市场没有套利机会，那么就可以假设未来的收益是不确定的，并且这种不确定性可以通过无风险利率进行贴现。
期权是一种金融衍生品，给予购买者在未来某一特定日期以特定价格购买或出售基础资产的权利。期权平价公式说明了在不存在无风险套利机会的市场中，一个欧式期权的价格应该与相应的股票和无风险资产组合的价格相等。这个公式反映了市场对风险和未来价格的预期。
现代金融衍生品定价理论基于无套利原理与风险中性定价理论，核心是复制对冲框架，假设标的资产走势服从几何布朗运动，波动率建模为关键。期权定价模型涵盖现代理论基石Black-Scholes模型、二叉树模型、局部波动率模型。
风险中性原理下，假设投资者对风险态度中立，所有证券预期回报率等于无风险利率。通过计算期望回报率和上下行概率，得出到期日期权价值，进一步推算0时点期权价值。总结计算要点：计算到期日股票价格与期权到期日价值，计算套期保值比率，确定借款金额，最终通过投资组合收益得出C0值。
风险中性原理则要求我们假设投资者对风险的中立态度，利用期望报酬率等于无风险利率的原理来计算。同样以例题为例，通过计算上行和下行的概率，结合期权到期日价值，最终得到C0的现值，也是62元。简化版算法则直接通过倍数和报酬率计算0时点期权价值。
期权平价原理如何证明
可以利用无套利原理来证明期权平价原理：假设存在无套利机会，即不可能通过投资策略获得无风险的利润。考虑一个投资组合，包括卖出看涨期权（获得C）和购买看跌期权（支付P），同时持有标的资产（价值为S）。
期权平价公式：C+Ke^（-rT）=P+S。假设标的证券在期权存续期间没有收益，认购-认沽期权平价关系即：认购期权价格与行权价的现值之和等于认沽期权的价格加上标的证券现价（c+PV（X）=p+S）。
期权平价公式：C+ Ke^-r（T-t）=P+S。公式含义：认购期权价格C与行权价K的现值之和等于认沽期权的价格P加上标的证券现价S。符号解释：T-t：还有多少天合约到期；e的-r（T-t）次方是连续复利的折现系数；Ke^-r（T-t）：K乘以e的-r（T-t）次方，也就是K的现值。
金融学学习笔记(1):看涨看跌期权平价关系
1、欧式期权，买入一方在到期日才能行使，而美式期权则可在到期日前任一交易日执行。欧式期权的看涨看跌期权平价关系 构建组合A和B，分别包含一份看涨期权和看跌期权，组合价值在到期日应相等，由此得出无收益资产欧式期权平价公式。
2、期权平价定理是金融期权理论中的一个基本概念，它表述了期权价格与标的资产价格、到期日和利率之间的关系。简单来说，这个公式C+ Ke^-r（T-t）=P+S表示，一个欧式看涨期权的价格C加上其行权价K按照连续复利折现的现值Ke^-r（T-t），等于同条件下一个欧式看跌期权的价格P，再加上标的证券的现价S。
3、【答案】：看涨—看跌平价也可简称为“涨—跌平价”，指欧式看涨期权（European call Option）和相应的欧式看跌期权（European put option）在价值上所存在的一种平价关系。
看涨期权看跌期权平价定理是什么?
期权平价公式：C+ Ke^-r（T-t）=P+S。公式含义：认购期权价格C与行权价K的现值之和等于认沽期权的价格P加上标的证券现价S。符号解释：T-t：还有多少天合约到期；e的-r（T-t）次方是连续复利的折现系数；Ke^-r（T-t）：K乘以e的-r（T-t）次方，也就是K的现值。
看涨期权和看跌期权平价定理是：在套利驱动的均衡状态下，购买一股看涨期权、卖空1股股票、抛出1股看跌期权、借入资金购买1股股票的投资组合的收益应该为0 。
期权平价定理是金融期权理论中的一个基本概念，它表述了期权价格与标的资产价格、到期日和利率之间的关系。简单来说，这个公式C+ Ke^-r（T-t）=P+S表示，一个欧式看涨期权的价格C加上其行权价K按照连续复利折现的现值Ke^-r（T-t），等于同条件下一个欧式看跌期权的价格P，再加上标的证券的现价S。
看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产的价格-执行价格的现值，这种关系，被称为看涨期权-看跌期权平价定理，利用该等式中的4个数据中的3个，就可以求出另外1个。看涨期权是期权赋予持有人在到期日或到期日之前，以固定价格购买标的资产的权利。其授予权利的特征是购买。
平价定理的原理是：在套利驱动的均衡状态下，购买一股看涨期权、卖空1股股票、抛出1股看跌期权、借入资金购买1股股票的投资组合的收益应该为0 。利率平价定理是指在无风险资产和有风险资产之间，市场参与者应该期望收回相等的内部收益率。
什么叫期权的平价理论
1、期权的平价理论是指欧式期权中，对于同一标的资产，其期权价格之间的关系遵循一定的平衡原则。具体来说，就是对于同一到期日的欧式认购期权和认沽期权而言，它们的行权价格以及标的资产的价格之间存在着一种特定的关系，这种关系确保了两者之间的价格能够保持相对平衡的状态。
2、期权的平价理论指的是欧式看涨期权和欧式看跌期权之间的关系，即对于同一支股票和同一执行价格的期权合约，其理论价格应该满足一定的关系，即看涨期权的价格与看跌期权的价格应该大致相等。这种相等关系在特定条件下构建出的一种均衡状态被称为平价理论。
3、期权平价定理是金融期权理论中的一个基本概念，它表述了期权价格与标的资产价格、到期日和利率之间的关系。简单来说，这个公式C+ Ke^-r（T-t）=P+S表示，一个欧式看涨期权的价格C加上其行权价K按照连续复利折现的现值Ke^-r（T-t），等于同条件下一个欧式看跌期权的价格P，再加上标的证券的现价S。
4、期权是一种金融衍生品，给予购买者在未来某一特定日期以特定价格购买或出售基础资产的权利。期权平价公式说明了在不存在无风险套利机会的市场中，一个欧式期权的价格应该与相应的股票和无风险资产组合的价格相等。这个公式反映了市场对风险和未来价格的预期。
5、期权平价公式是一种金融衍生品定价的公式，它揭示了欧式期权之间的价格关系。期权平价公式具体是指在一个无风险的市场环境中，对于同一资产的欧式认购期权和认沽期权，由于二者之间可能存在的风险是相对的，那么二者之间应存在一定的价格平衡关系。期权平价公式就用于描述这种平衡状态下的期权价格关系。
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